事件上市公司发布2017年三季度业绩报告，3季度单季收入7.11亿元，同比增长14.13%，单季实现归母净利润3561万元，同比增长106.76%；前三季度公司实现归母净利润5016万元，同比增长61.66%。

    简评业绩增量主要来源于火星时代并表上市公司实施重大资产重组，收购国内CG教育龙头火星时代100%股权事项已于3季度全部完成，火星时代于8月份开始并表，公司3季度单季归母净利润同比增长106.76%且前3季度归母净利润同比增长61.66%，主要来源于火星时代的并表。与公司传统罗非鱼加工业务相比，CG教育培训业务收入规模相对较低但是净利率水平远高，有利于增加公司的业绩弹性和盈利能力；设立百洋教育，开启教育业务新征程上市公司于8月份投资5000万元设立教育子公司百洋教育，作为上市公司教育业务发展的主要平台，将通过产业并购、股权投资等方式进行教育产业资源整合，与此同时火星时代与北京美艺博广咨询有限公司达成合作协议，尝试进入艺术留学、游学领域。

    我们认为收购火星时代只是上市公司业务转型的第一步，未来还将进一步加码艺术教育等教育行业细分领域；公司传统业务保持稳定，全年高增长无虞根据公司财务报表情况推算，公司原罗非鱼业务收入端保持稳定，预计全年收入同比持平，公司前期投资的环保项目会贡献部分业绩，业绩增量的主要来源将是新开拓的教育板块；上市公司预计2017年全年归母净利润为1.06亿元-1.24亿元，同比增长80%-110%。我们预计2017-2019年EPS分别为0.50元、0.75元和1.03元，对应当前股价PE分别为39倍、26倍和19倍，维持“增持”评级。

    风险提示：教育业务拓展不达预期

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