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天士力:创新研发管线规模初显 买入评级

证券代码:600535.SH 证券简称:天士力 所属行业:医药制造业
作者:贺菊颖 发布时间:2017-10-26 页数:8
附件:天士力:创新研发管线规模初显 买入评级.pdf

    事件公司发布2017年三季度报告前三季度公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为111.62亿元、11.39亿元和11.14亿元,分别同比增长16.14%、13.50%和13.16%,实现每股收益1.05元,每股经营性现金流-0.99元,符合我们此前预期。


    简评工业板块增速提升,普佑克爆发放量可期前三季度公司医药工业板块实现营业收入44.31亿元,同比增长12.71%,毛利率轻微下降0.58个百分点,基本稳定。分产品来看:


    中药:前三季度实现营业收入34.26亿元,同比增长6.43%。


    口服剂型稳定增长,按治疗领域来分,以复方丹参滴丸、养血清脑系列、注射用益气复脉、芪参益气滴丸和注射用丹参总酚酸等为核心产品的心脑血管领域实现营收30.95亿元,同比增长6.71%;以穿心莲内酯滴和藿香正气滴丸等为代表的感冒发烧领域实现营收2.23亿元,同比增长16.90%。注射剂型受医保目录等影响下滑趋势可控,随着占比逐步减少,对公司影响逐步减弱;

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