投资要点：

    净利润持续稳定增长，公司项目权益比重提升。2017年公司前三季度实现营业收入755.40亿元，同比减少13.31%。归母净利润82.69亿元，同比增长16.31%，扣非归母净利润81.45亿元，同比增长15.82%。公司营收同比略有下滑而归母净利润出现较大幅度增长的主要原因在于公司少数股东损益同比大幅下降37.25%。从今年全年来看，公司各报告期少数股东损益较去年均有较大幅度下降，结转项目中公司所占权益比重有显著提升。三季度末公司预收账款余额2305.46亿，同比增长30.89%，环比增长9.92%，可结算货值依然充足。受结转项目毛利提升的影响，公司整体毛利较去年同期增长2.10个百分点至32.23%。

    拿地积极销售良好，维持行业龙头地位。2017年前三季度，公司的销售业绩保持稳健增长。累计实现签约金额2081.59亿元，同比增长32.16%，实现签约面积1501.26万平方米，同比增长27.24%。其中一二线城市的签约金额占比84.6%。根据克而瑞发布的2017年1-9月房地产销售排行榜，保利地产居全国第4，较去年同期排名提升1位。

    拿地方面公司同样坚持一二线发展为主，积极推进城市群深耕战略。

    报告期内，公司新拓展项目133个，新增容积率面积2962万平方米，总获取成本1559亿元，其中一二线城市拓展金额占比78.9%。

    发起国内首单租赁REITs获批，引领市场方向。近日以保利房地产（集团）股份有限公司作为发行人的“中联前海开源-保利地产租赁住房一号资产支持专项计划”收到上交所出具的无异议转让函。这标志着公司为旗下长租公寓业务开辟了一条全新的融资和退出渠道。公司早试水长租公寓领域较早，旗下拥有瑜�Z阁商务公寓、诺雅服务式公寓、N+青年公寓、和熹会四大品牌。在今年密集出台相关政策扶持的背景下，有实力的房企纷纷进入住房租赁市场分一杯羹，而公司租赁REITs的获批无疑是实现了抢跑，也解决了大规模自持租赁导致房企负担过重这一问题。

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