事件：

    经董事会审议通过，公司拟将名称“山东美晨科技股份有限公司”更名为“山东美晨生态环境股份有限公司”，将证券名称“美晨科技”变更为“美晨生态”，经营范围将新增“园林绿化工程施工和园林养护”。

    公司发布第一期员工持股计划（草案），参加总人数不超过31人，资金总额不超过3.6亿元。

    点评：

    公司变更名称及经营范围，未来发展重心或将向园林PPP倾斜：

    公司自收购“赛石园林”以来积极拓展园林PPP业务，今年上半年赛石园林上半年实现营收8.96亿元，约为公司总收入的54.5%，园林业务已成为公司第一大主业。公司此次拟将名称“山东美晨科技股份有限公司”更名为“山东美晨生态环境股份有限公司”，并将在经营范围中新增“园林绿化工程施工和园林养护”业务，我们认为此举或将预示着公司未来发展重心向园林PPP业务倾斜。

    推出员工持股计划，提高员工凝聚力和公司竞争力：

    公司发布第一期员工持股计划（草案），参加人员包括公司部分董监高及其他员工，总人数不超过31人；员工自筹资金不超过1.2亿元，配资不超过2.4亿元，共募集资金总额不超过3.6亿元。公司通过此次员工持股计划建立员工持股的中长效机制，提高员工的凝聚力和公司竞争力，有效调动员工的积极性和创造性，从而促进公司长期、持续、健康发展。

    拟发行可转债，支持PPP项目顺利运行：

    公司拟发行可转债不超过7亿元，用于衢州市柯城区花彩小镇及通景道路建设PPP项目、乌苏市城市生态环境综合整治建设PPP项目及彬县东花西苗南北林建设PPP项目的顺利实施。本次发行将有利于公司园林PPP业务的进一步拓展，显著增强资本实力，巩固行业领先地位，从而提升公司在园林PPP领域的市场份额。

    在手订单充足，积极拓展“园林+旅游”模式：

    公司子公司赛石园林前三季度累计已签约未完工订单146个共计39.41亿元。此外，三季度已中标尚未签约订单7个，金额合计12.94亿元，在手订单充足。同时，今年来公司已中标多项生态旅游类PPP项目，如金额高达5.14亿元的大余县生态文化旅游基础设施建设项目等，未来公司产业链有望向文旅小镇、特色小镇及景区酒店运营领域横行延伸。

    财务预测与估值：预计公司2017~2019年实现归母净利6.83/10.23/14.89亿元，同比增长52.8%/49.8%/45.6%，对应EPS为0.85/1.27/1.84元。当前股价对应2017~2019年的PE为17.5/11.7/8.0倍，维持“强烈推荐”评级。

    风险提示：PPP项目推进不达预期，外延拓展不及预期等。

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