1.针对金属材料的使用，智能手机有三大痛点：1）金属Unibody改双面玻璃带来的散热问题；2）内外部高速稳定数据传输的保障问题；3）全面屏及组器件增加带来的电磁屏蔽问题。作为IWCC董事单位和技术委员会委员，公司极其重视研发投入，已获得授权专利40多项，参与20多个国家及行业标准的制定。

    经过长期技术积累，高端材料已获得多家国际大客户的认可：1）板带材料在下游消费电子、半导体领域取得突破。成为某手机巨头在大陆唯一认证的铜合金材料供应商，提供新品的散热片、屏蔽件和连接器用铜合金，单机价值约6元左右。同时，在半导体引线框架、金手指、芯片引脚等领域也与ASM、Infineon等巨头建立长期合作。2）棒线材料提供给中国中车用于牵引机导条，在全球产销量居首。高端笔头专用环保合金与巨头Premec建立良好合作关系，提供给派克、万宝龙等优质客户。

    2.公司坐拥安费诺、泰科等连接器国际龙头客户，在消费电子领域已经有很好的合作关系。18年汽车电子大概率是爆发的大年，汽车电子中连接器、导热材料大量需要铜合金产品，公司有望在该业务取得突破。传统轿车有着18公斤的用铜量，混动车增加至40公斤，纯电动汽车铜的平均用量在83公斤左右。

    除车身用铜以外，配套的充电桩和电缆对铜需求量也是极高的。

    充电桩充电模式分为交流和直流，铜的用量分别在8公斤和60公斤左右。初步估计，新能源汽车带来的铜合金需求总量约46万吨。汽车电子行业爆发，公司无疑将分得一杯羹。

    3.新能源光伏业务盈利能力优秀，成长性良好。

    投资评级与估值公司长期按照有色行业估值，未来面临电子行业的估值切换，预计17-19年净利润为3.3、4.5、5.5亿元，对应PE为23、16、13倍，有较明显低估，给予强烈推荐评级。

    风险提示新产品放量的进展不及预期；产能扩产进度不及预期。

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