投资要点事件：公司与深圳燃气签署战略合作协议，共同探索“一带一路”建设根据深圳国资委官方网站：深圳市燃气集团与中集集团于12月14日签署战略合作框架协议，双方正式建立合作伙伴关系，共同谋划在“一带一路”沿途国家范围内，探索开拓液化天然气接收站、城市燃气及综合供能等海外项目的市场投资机会。

    点评：携手深圳燃气，优势互补，发挥良好协同效益深圳燃气集团以城市管道燃气、燃气投资业务为主，立足深圳本地，积极拓展国内外市场，取得了跨越式发展，目前燃气业务已覆盖国内40多个城市。未来将继续积极在海内外拓展燃气版图，做大做强集团业务。

    公司能源装备板块主要由旗下中集安瑞科开展。中集安瑞科业务覆盖预处理、液化、储运、再汽化、管输到终端应用的天然气上、中、下游全产业链，在燃气能源CNG、LNG、LPG三大能源储运装备领域均颇有建树。公司液罐箱、高压运输车产销量全球第一，LNG接收站大型储罐、LNG拖车业务国内市场占有率均为全国第一。

    公司与深圳燃气集团签署战略合作协议，双方有望发挥各自领域专业优势，加快开拓国外城市燃气、综合供能等领域市场，积极参与中外合作产业园区和“一带一路”经济特区建设，提升国内外辐射力和影响力。

    天然气产业链前景看好，装备龙头有望受益2017年1-9月全国天然气消费量同比增长16%左右，维持较高增长。国家《能源发展“十三五”规划》，提出“十三五”时期天然气消费比重力争达到10%，2016年为6.4%，天然气市场空间广阔，产业链前景看好。

    北方冬季“煤改气”供暖引起的天然气价格上涨与“气荒”暴露出我国天然气储运设施的短板。天然气缺口扩大将带动天然气储运装备需求旺盛，装备领域龙头企业有望受益。

    看好公司业绩增长持续性，2019年有望创历史新高我们持续看好公司2019年业绩有望创历史新高！随着贸易复苏，集装箱景气度保持向上；道路运输车辆业务受益于国内治超治执行力度趋严、国外市场扩张；天然气需求持续增长，而国内储运装备明显不足，储运装备迎来发展机遇；海工装备风险逐步释放，业绩弹性较大。

    投资建议：考虑到今年出售中集电商4亿元和太子湾土地搬迁补偿4.95亿元，预计2017-2019年归母净利润为29.4/35.4/40.5亿元，EPS为0.99/1.19/1.36元，PE为21/17/15倍。受益一带一路、粤港澳大湾区等主题投资；土地价值潜力较大，上市公司价值有望重估；维持“买入”评级。

    风险提示：集装箱反弹持续性风险；海工装备业务低迷风险。

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