事件公司公布2017年业绩预增公告。2017年预计实现归母净利润4.73亿元左右，同比增加约10.73%；实现扣非归母净利润3.76亿元左右，同比增加约7.23%。

    简评四季度业绩表现靓丽，超市场预期，全年超额完成股权激励目标。

    公司预计2017年营业收入同比增长约15.4%至72.9亿元，其中Q4作为销售旺季的营收同比增长24.7%至29.8亿元；归母净利润4.73亿元，同比增加约10.7%，其中预计Q4实现3亿元，同比增长60.5%，业绩超市场预期，并且超额完成了之前限制性股票激励定的4.5亿元目标，主要原因是女装调整基本到位，电商增长强劲，男装企稳，童装快速增长，存货跌价计提控制等。

    伴随着公司品牌调整基本到位，市场认可度逐步提升，以及冷冻刺激和消费回暖，推动线下渠道Q4回暖趋势显著，一方面公司针对今年以来南昌等部分地区直营店客流量下降的情况，对亏损直营门店进行主动调整，10月份线下直营实现恢复性增长，男女装直营同店均实现正增长。另一方面公司加盟店Q4新开店数量增加，并由原来的街店转向客流量较高的购物中心和百货店，目前购物中心占比已提升至40%左右，乐町联营转加盟调整已经完成，2018年通过与万达、百盛、银泰等展开战略合作使得开店速度恢复正常。电商部分，双十一、双十二持续发力，全年线上收入预计23亿元，同比增长超40%，尤其是女装调整基本到位，线上同比增速超过80%。

    资产减值增长得到有效控制，多项利好共驱业绩增长2017年公司加强过季存货处理力度，资产减值损失增长得到控制，全年资产减值计提增长约3320万。公司直营渠道消化库存能力显著提升，2017前三季度计提存货跌价准备约2.2亿，Q3单季计提金额4000余万，计提已明显放缓，而存货减值占比较大的2016秋冬货品存货原值在Q4有所恢复。

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