事件公司于1月16日晚发布2017年业绩预增公告，预计2017年度实现归母净利润5.12-5.51亿元，同比增加560%至610%；实现扣非归母净利润1.77-2.16亿元，相比去年大幅扭亏为盈。

    简评2017下半年虽有搬迁，产品价格上涨和投资收益仍带动全年业绩大爆发2017年下半年受到白南山厂区搬迁以及迈图技改扩产影响，下半年业绩受到较大影响，但是公司主营产品价格在2017年大幅提升，其中有机硅DMC、草甘膦2017均价分别为24260元/吨、23768元/吨，分别同比上涨71%、28%，毛利率同比上涨4.26%，带动公司全年扣非业绩仍然实现1.77-2.16亿元，相比去年大幅扭亏为盈；同时公司2017年度非经常性损益约3.34亿元，带动公司归母净利大增560%-610%。

    搬迁技改完毕，2018将迎大爆发公司四季度搬迁技改完成，在12月底彻底满负荷生产，公司当前具备DMC权益产能14.5万吨，当前价格（2.8万元/吨）下我们预计毛利率超过30%;同时有机硅行业2018无新增产能，内需维持6%以上增速，外需增速超过50%，2018行业景气维持向上，公司业绩将迎大爆发。

    草甘膦价格虽有波动，但盈利中枢提高一方面，草甘膦经过行业整合，生产企业仅剩10家；另一方面，农药行业整体迎来长周期景气复苏；草甘膦价格中枢有望提高，而且公司具备草甘膦原药和制剂，一体化优势进一步提高盈利中枢。

    传化入主管理层，进入全新发展期去年传化入主公司管理层后，历史遗留问题基本解决完，公司迎全新发展期，未来打造有机硅全产业链龙头+农药品种多元化发展+农资综合服务平台。

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