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上海医药:商业扩张稳步推进 买入评级

证券代码:601607.SH 证券简称:上海医药 所属行业:零售业
作者:贺菊颖 发布时间:2018-02-05 页数:8
附件:上海医药:商业扩张稳步推进 买入评级.pdf

    事件上海医药完成康德乐中国业务收购交割事宜2月2日公司公告收购康德乐马来西亚交割手续完成,最终收购价格为5.76亿美元。交割完成后,公司通过下属全资子公司CenturyGlobal持有康德乐马来西亚100%股权,进而通过康德乐马来西亚间接拥有其于香港及中国境内设立的全部中国业务实体。


    简评收购进度略超市场预期,商业板块稳步扩张此次收购从11月15日公告正式签署收购协议到近日完成交割,进展迅速,有望在2月份即实现并表。康德乐中国区业2016财年收入规模为255亿元,并购完成后上海医药在国内医药流通规模将提升一位至第二名。并购康德乐中国的价值突出,公司将从DTP业务、大量的进口代理品种、部分区域的网络扩张、物流管理的先进经验和技术等多方面受益。


    外延并购成为公司业绩增长新动力商业方面,公司致力于不断完善现有全国性医药分销网络,通过并购填补空白市场;工业方面,国际化成为公司长期战略,围绕研发和工业板块做一些长远布局,包括品种的海外注册和海外工业并购扩张。外延并购成为公司近年来业绩增长新动力。

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